利好在路上！五月钢价“不躺平”

4月29日，中国船舶集团与卡塔尔能源集团在北京举行18艘全球最大27.1万立方米超大型液化天然气（LNG）运输船项目签约仪式。2020年卡塔尔能源集团公布了备受国际瞩目的“百船计划”，即建造超过100艘大型LNG船以满足其上游产能扩张后所需运力。此次中国船舶集团成功获得“百船计划”18艘全球最大27.1万立方米LNG船订单，这是中国船舶集团在超大型LNG船建造领域国际影响力不断提高的重要体现。

这样的超级大订单，带动钢材的需求稳定增加，需求得到释放，长期托底钢价。随着地产用钢量在逐步“止血”，同时制造业用钢需求明显增加，未来钢价上涨的力度增强。

钢材整体或呈现供增需弱的态势，但具体来看螺纹、热卷基本面走势或将有所分化。螺纹方面，钢厂在产量持续保持低位后将开始增产，同时由于5月专项债发行速度或将加快，基建需求有所支撑，表需仍将在高位震荡，但产量上升或导致去库速度有所放缓；而热卷基本面则相对较弱。

制造业季节性的回落以及我国海关对低价出口的监管，热卷国内、外需求都或将造成一定的打击。并且高产量预计继续维持，供增需弱预期较为明显，因此累库拐点或将出现。目前来看，由于钢厂持续复产成本支撑逻辑仍在，后续持续关注铁水产量，铁水见顶或对成本支撑逻辑有一定的削弱。

国家能源局综合司副司长、新闻发言人张星今日在新闻发布会上表示，今年以来，电力消费延续快速增长态势，一季度全社会用电量2.34万亿千瓦时。预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦，电力保供面临着一定压力。

而我国80%用电量为火力发电，接下来会是用煤高峰。部分微利焦企有小幅提产现象，但焦煤价格持续上涨，部分焦企因利润情况较差仍保持一定程度限产，下游钢厂铁水产量持续回升，加之部分钢厂节前补库需求仍在，焦炭供需结构仍显紧张，且焦煤价格持续走高，焦炭成本支撑较强，短期内焦炭市场或继续偏强运行。

随着钢厂利润恢复，开工积极性好转，铁水产量回增，利好铁矿需求释放。五月需求仍会保持逐渐释放趋势，但具体幅度难料；而四月受天气影响海外发运周期性缩减，五月天气好转后会再度回增，加上港口库存量维持累库趋势，供应整体上偏宽松。相对来说，五月铁矿供需基本面或转为供强需弱局面。

中钢协建议，此轮钢铁行业的调整跟以往增量情况下的周期调整完全不同，将是一个长周期的减量调整过程，我国钢材供强需弱态势将长期存在，要做好长期过“紧日子”准备。同时建议，尽快尽早出台产量控制政策，加强行业自律，建立产能治理新机制，加大对绿色低碳转型的政策支持力度，抑制进口铁矿石等原料价格非理性大幅度上涨，共同维护钢铁行业平稳健康有序运行。

进入第2季度，国内钢材市场价格有望止跌反弹。进入今年下半年，受国内宏观及产业政策、钢企限产力度加大、基建投资和房地产投资恢复及国际大宗商品市场等因素影响，钢材价格平均水平有望高于上半年。